L'introduction en bourse d'une entreprise est une étape décisive, mais elle comporte également des défis complexes. Qu'il s'agisse de la préparation financière, des attentes des investisseurs ou de conformité réglementaire, le processus d'introduction en bourse nécessite une planification et une exécution minutieuses.
Nous avons rencontré Carsten Gerger, vice-président des finances chez Lucanet, pour discuter des aspects les plus critiques de la préparation d'une introduction en bourse, des principaux pièges auxquels les entreprises sont confrontées et du rôle que joue la technologie pour assurer une transition sans heurts vers les marchés publics.
Est-ce une bonne idée d'entrer en bourse ? Idées reçues sur l'IPO
Carsten, de nombreuses entreprises considèrent l'introduction en bourse comme l'étape ultime de leur croissance. D'après votre expérience, quelles sont les idées reçues les plus courantes sur l'IPO ?
Carsten Gerger : L'une des idées reçues les plus répandues est que l'introduction en bourse est un événement purement financier, une démarche qu'on entreprend lorsqu'on a besoin de capitaux. Si la levée de fonds est un avantage indéniable, l'introduction en bourse ne consiste pas uniquement à obtenir des investissements. Il s'agit d'une transformation fondamentale du mode de fonctionnement d'une entreprise.
Une fois cotée en bourse, une entreprise est soumise à des exigences réglementaires strictes, à la surveillance des investisseurs et à des obligations de reporting trimestriel. Elle doit trouver le juste équilibre entre les attentes à court terme du marché et ses objectifs stratégiques à long terme, ce qui peut s'avérer très difficile. De nombreuses entreprises sous-estiment le niveau de préparation nécessaire, tant au niveau des processus financiers que de l'alignement interne.
Une autre idée reçue très répandue est que le succès d'une introduction en bourse dépend uniquement de la valorisation. Certes, la valorisation est importante, mais la confiance des investisseurs l'est encore plus. Si vous faites des promesses que vous ne pouvez pas tenir, le cours de votre action en souffrira après l'IPO. Il est donc indispensable de fixer des objectifs de croissance réalistes et réalisables.
Votre entreprise est-elle vraiment prête pour une introduction en bourse ?
Que doivent faire les entreprises pour évaluer leur niveau de préparation pour une introduction en bourse ? Quels sont les facteurs clés à prendre en considération ?
Carsten Gerger : Je divise toujours l'aptitude à l'introduction en bourse en trois domaines clés :
- Préparation structurelle : votre entreprise dispose-t-elle des processus internes et de la gouvernance nécessaires pour fonctionner en tant qu'entité publique ? Il s'agit notamment de la structure de votre conseil d'administration, de votre cadre de conformité et de votre capacité à respecter les exigences réglementaires.
- Préparation financière : vos états financiers sont-ils prêts à être audités et sont-ils conformes aux normes IFRS ou US GAAP ? Disposez-vous de prévisions fiables, de contrôles internes robustes et d'une stratégie fiscale claire ? La transparence financière est indispensable pour les entreprises cotées en bourse.
- Personnel et culture : disposez-vous de l'équipe adéquate pour gérer la transition ? Votre directeur financier, votre équipe financière, vos conseillers juridiques et votre service des relations avec les investisseurs vont être soumis à une pression intense. Vous devez définir clairement les rôles et les responsabilités de chacun pour mener à bien le processus d'introduction en bourse.
Nombreuses sont les entreprises qui sous-estiment la charge de travail qu'implique une introduction en bourse. Il ne s'agit pas seulement de préparer le jour J, mais aussi de se préparer à la vie d'une entreprise cotée en bourse.
